前言：

　　我们认为，2015年将是金融市场的一个分水岭。2014年对美国来说是一个很好的财富管理行业之年：数据显示，美国经济改善，关键道琼斯指数达到了历史新高18000点。去年12月美联储承诺会加息。

　　然而，我们认为几个主要的国际危机会对牛市构成重大威胁。从非洲正在发生的埃博拉暴发，乌克兰的冲突，停滞不前欧元区需要财政刺激，和油价大幅下降对于一些新兴经济体，包括俄罗斯的重大冲击，可能会引起经济危机。虽然目前许多金融市场指数还没有反映出来, 全球金融市场似乎再次承受着沉重的压力,这很可能会导致投资者回避风险，撤退到安全的投资选择。

　　撇开金融市场, 我们认为财富管理公司正在经历一个急需的重大转变，对于一些参与者是机会，而对于另一些则是重大威胁。2014年大量的讨论是围绕着术语比如“数字客户终端,”“robo-advisor”和“基于目标的财富管理。” 我们认为在这些话题上继续创新的企业将战胜缺少灵活性的竞争对手。

　　2015年将是一个令人兴奋的财富管理数字化的元年, 无论哪个地区，财富管理提供者都应该给他们的客户提供一个与时俱进的数字化服务模式。就这一点，毫无疑问, 财富管理公司已经明确他们2015年的工作目标。

　　趋势一(continued)：全球资产管理重塑

　　英国：

　　主题是行业整合(并购)2015行业整合将会发生在小型和独立财务顾问公司。因为他们无法确保经营的长期可持续性。有资本的玩家将利用自己的平台进行行业整合而创造自己的长期业务价值。2014年发生两起著名的multi family office 合并案列。现在市场的趋势对于这种精品服务模式肯定是一个不小的挑战。

　　瑞士：

　　主题：行业参与者数量会减少，可能会在未来发生行业整合。大量的财富管理机构，不管是附属于银行还是独立资管公司，他们生存的有效性在被严重质疑着。低收益和成本日益增加是财富管理公司面临的最大挑战, 目前我们认为不少公司会退出这个行业。虽然2015年将不会看到大规模的行业整合，但是活跃玩家数量将会减少到能满足财富管理国际化专业水准要求的市场饱和度。

　　趋势二：清算对口服务行业整合

　　主题：行业整合，技术更新。

　　曾经一时有大约100多家券商提供结算服务,.目前真正活跃的也就10-15家。

　　两个清算服务商在2014年退出清算公司:

　　1. 国家金融服务(NFS),富达投资的清算部门,与摩根大通(J.P. Morgan)宣布了一项协议,摩根大通的大部分introducing broker过渡到NFS平台。摩根大通已决定退出清算业务。

　　2. 第一西南公司达成协议,收购西南证券。

　　三个因素导致行业整合：持续低利率影响到低收益率因为现金储蓄和货币市场投资利率差不断缩小。交易量萎缩影响到中介收入。过去六年，美国股票总体交易量累计萎缩37%。第三个因素也是导致清算公司重新评估他们的清算业务的可行性:技术投资。领先公司花巨资在各个平台进行技术更新，包括与合作方的技术平台衔接。日益增加的合规成本以及不断的大量技术更新投资使得清算成为一个资源密集型行业，导致整合。

　　趋势三：财富管理供应商整合

　　供应商或者自己赶上技术发展潮流，或者和顶级资管平台结盟，我们预测2015资管技术平台将加速迎来整合潮。技术服务商将被归为四类：

　　1.大型技术领先已经建立开放技术平台的服务商，比如salesforce等;2.大型行业龙头类技术服务商，但是尚需转型到现代开放，客户为主的平台;3。中小型技术服务商认识到增加市场份额必须通过和现有市场必不可少的财富管理软件融合，并且尽快建立开放技术平台;4. 初创企业有云技术和全部互联网操作不仅能增加客户体验，并且满足后台需求。

　　第二类公司将疯狂并购，为现有的产品添加互联网和数字化技术;第三类公司主要寻求融合合作伙伴，主要目标是互联网平台，类似VEO和salesforce。他们将主攻资产规模小于USD500亿以下的财富管理公司。最后一类公司是第二类公司寻求合作的对象。比较成功的案列是TD Ameritrade(第二类公司)与一些创新技术合作，改进了客户开户，托管和报告的功能，比竞争对手先行进行数字化变革。

　　趋势四：数字化RIA市场爆发

　　数字财富管理市场变得更加拥挤, 2013年才20-30家发展到2014年有数以百计的服务公司想充分利用互联网，电子邮件和移动电话为客户提供无线的全套财富管理服务。2014年随着Turnkey技术更成熟，并且进入市场，我们预计2015年RIA提供数字化服务会如雨后春笋般出现。

　　市场目前主要关注两类数字化产品：客户账户管理和网上投资管理。2015年第一季度，Schwab将为财富管理顾问免费提供一个数字化平台。这个平台能支持数字营销的产品和服务,网上开电子账户, 网上投资组合管理和报告,投顾工具及客户账户活动跟踪。一些公司外包资产管理解决方案, 而另一些公司则与其投顾平台结合推出解决方案。

　　数字化平台主要为财富管理公司争取打开新的客户服务群体--无法享受传统的高净值和超高净值人士的服务的群体。Nestegg软件融合了线上投资组合管理，财务规划和报告。是未来发展的方向。RBC 2014年财富报告指出40岁以下的高净值人士有40%以上认同线上沟通的重要性超出线下沟通。

　　2015年更多的机构将着重于网上客户数字化服务的方案。不过不容忽视的是网上投资管理也将是一个越来越重要的方面。Blueleaf和emoneyadvisor 在建立兼容的整体CRM平台上各有侧重点也各有优势。

　　趋势五：市场目前的巨头旨在加入混战

　　2015年财富管理公司无论大小都会加入提供数字化服务平台的混战。我们估计到2015年年底，美国将会有超过1000家财富管理公司提供线上平台为客户远程服务。

　　值得关注的是市场大玩家，如Vanguard, Schwab 和Trade King也宣布加入混战，推出他们自己的线上服务平台—这些大玩家的优势是很明显的。比如vanguard 的PAS系统，上面维护的客户资产远远超过三，四家以数字化起家的RIA管理资产的总和。

　　Vanguard目前通过PAS对被受到邀请的客户提供是有偿服务，特点是投顾在线为客户提供量身定制的服务。包括财务规划和汇报。这些客户能随时看到自己总体的财务情况，并且能够通过情景分析算出自己实线财务目标的所要采取的措施，比如减少开支等和达到目标的可能性有多少。

　　Trade King和Schwab现在提供的平台允许专业投资客户自己管理投资组合，而不提供个性化的服务建议。特别Schwab的智慧投资平台是免费提供，给市场竞争带来更大的压力。我们认为中小公司能够在被动投资组合上还能提供有效的对冲组合方案才会有发展生存的空间。

　　趋势六：传统企业被数字化服务惊醒

　　主题：服务模式的回顾和更新。

　　2014年我们对北美券商和RIA的首席技术官共19人进行调查，发现60%的参与方表示不满意自己的公司现有的技术平台对于客户服务和发展的支持。

　　另外，2014年以Credit Swiss为首的技术平台大更新远远超出了一些同行竞争者的预期。它所采取的不再是单个部门或者单个平台的更新，而是一个由上至下，从CEO角度纵贯公司财富服务作为一个有机整体的全盘布局调整，更新。可以说是推倒重来，跨部门，和业务条线的全盘数字化布局，整体改变服务模式。

　　数字化的时代要求的不仅仅是客户服务的界面，更要整合出一个链接的portal, 把运行和数据库一起考虑进去。只是考虑客户服务端而没有全盘运行变革之心，将会面临以纸糊洞的风险。

　　我们预测2015年将是对传统的以投资顾问为主导的财富管理模式的决定性的一年。越来越多的有创新和灵活性的公司已经开始推出数字化服务和管理平台来支持投顾并且增强客户使用体验。止步不前，还是依赖传统服务模式的公司将会非常被动地面对市场及客户对于与时俱进的技术更新提出的要求。

　　趋势七：以财富管理目标为根本的技术更新

　　主题：2015年财富管理公司的关注中心是如何把客户投资组合及其投资目标更紧密地关联起来。

　　现象：美国二战后的婴儿潮进入到退休高峰。他们是目前财富管理咨询的主要使用群体。他们关注的不再是投资组合的快速增长，而是退休后的保持生活质量的财务保障。引入技术更新让客户更直观地看到如何满足最终财富管理目标是体现竞争力的强项。不仅能服务于现在的客户，更有可能吸引到他们的家族成员，包括他们的子女。

　　需要规避：有些技术更新只是在账户层面很肤浅地显示出财富管理目标。这是绝对要规避的。

　　借鉴：美林证券One系统是一个可以包括全家理财目标为基础的资产分配平衡系统。它意在综合客户所有理财账户，不仅在美林美洲银行内部，还包括客户在其他财富管理公司的账户，对于客户的理财需求明确化，精细化，从而对整体投资组合进行资产分配建议。

　　2020愿景：我们预计投资组合构建和管理将更加灵活。投顾将能够管理虚拟组合在不同资产托管平台的资产，从而为单个客户提供更精确的基于目标的投资组合管理。例如, 将客户401(K)平台的资产结合到他所有财富管理平台资产，基于对退休生活保障为目标而提出一系列买进，卖出建议。这样的平台建设不可缺少的是客户和投顾的参与保证目标的明确性和投资组合的完整性。

　　趋势八：走在监管者之前

　　全球金融危机把金融监管又推到舞台中心。以达到金融稳定，销售渠道，信息透明，客户保护和其他一些问题为目标，全球各国各地区的监管者都在强调深化金融市场变革。这些金融监管要求出现的时间是非常不和时宜的-全球资本市场疲软，资本市场参与者面临客户信任下降，收入减少，而合规成本又在不断增加。

　　监管是不可能消失的，2014年，美国FACTA的实施又是一个典型的巨大的合规项目。明智的商业选择，对于有全球布局的玩家来说，就是无论在透明度、费用模型、地区分布、客户接触,或其他业务领域, 都要密切关注全球，和地方化的监管趋势。若能有效地预见监管趋势，并及时地应对，就是走在监管曲线之上，是财富管理公司能保持全球领先优势的一个必备条件。

　　趋势九：人工智能的投资和开发

　　看过电影钢铁侠的人一定对主人公Tony Stark的高尖端的人工智能Javis印象深刻。Jarvis能辨识主人公在尖锐讽刺语言里包含的问题，以平静温和的口吻来解答。财富管理圈也在从寻找自己的Jarvis。虽然我们觉得离真正人工智能还有很长的路要走，我们必须指出已经有大玩家走上了探索之路。

　　2015年人工智能探索队有以下成员：Schwab 智能投资组合是Jarvis1.0，能让客户自己对所有场内交易公募基金进行资产配置;UBS更进一步，它用4万瑞士法郎和服务合同为诱饵全球招标公司能在大数据里整理出可以支持客户交易行为的信息，最终一个新加坡公司SQream中标。

　　这个技术公司开发了软件能对UBS提供的8千5百万客户的账户活动数据进行分析，并通过逻辑设计，使得程序能对客户行为进行预测。新加坡的星展银行也在积极行动，在与IBM和Watson一起研发了一年多时间之后，将在2015年上半年推出一个智能系统，帮助投顾更准确地分析客户需求，并提出专项定制投资建议。

　　除了软件和技术，我们相信能真正成功完成人工智能，财富管理行业的Jarvis的探索者必然是一个有着强大公司文化，并且在最高层的管理治理者有着开放眼光的财富管理公司。这是与技术相并的决定成功与否的另外一个重要因素。

　　趋势十：交易平台的重新设计

　　2013年年底我们对220个美国的操盘手进行调查，问：作为操盘手，什么能使你更成功：

　　9%认为需要技术更先进的交易平台;

　　20%认为需要更多地学习已经被证明成功的交易策略组合;

　　35%认为需要更多时间去追踪市场。

　　虽然大公司在交易系统的投资和重视是不能被诟病的，但是多个屏幕展示不同信息对于操盘手来说也是做出错误判断的原因之一。最近市场里像ScivantageOptionsPlay是朝新的方向迈出的一大步。

　　一个直观的屏幕自动产生交易建议，提供汇总交易分析(为什么)，简化了交易执行(具体实施)。后者是关键，因为一旦交易员在交易之前，知道为什么要做这个交易，并且在执行之前，不必深思什么类型的订单或需要加怎样的执行条件，只需一个点击就完成，交易的成本及由于错误判断导致的额外衍生成本将会大大降低甚至消失。(美国Aite集团)