本文为「金十数据」原创文章
一直以来，由于中国国债与美国国债的利差较大，因此吸引了不少外资的增持。不过，周三（2月24日）外媒最新消息显示，由于自2月份以来美债收益率快速攀升，10年期中美国债利差已经跌至9个月来低位，尽管如此，外资仍大规模涌入中国国债，这是怎么回事呢？
据悉，受到经济复苏以及美国刺激计划引发通胀担忧等因素的影响，2月份以来美债收益率出现大幅攀升，从而导致中美10年期国债利差收窄至约190个基点，为9个月以来低位。
这就意味着，中国国债相对于美债的收益率优势下降。而令人颇为意外的是，在这种情况下，外资仍在增持中国国债。根据中债登和上清所最新数据计算，今年1月份仍有2228亿元外资涌入中国国债，为有记录以来高位。
为何中美国债利差持续收窄，外资仍加速涌入中国国债呢？背后主要有三大原因。
其一，人民币汇率持续走强，令人民币资产的吸引力更强。分析指出，虽然市场预计今年人民币汇率难以维持此前强劲的涨势，但是由于美元目前仍难以大幅走强，因此短期内外资对中国的投资热情可能难以马上消退。
其二，中美国债利差其实仍处于历史较高水平。分析指出，虽然中美国债利差降至9个月低位，但是放眼至过去近20年的时间来看，这仍属于高位，因此吸引力仍不输美债。
其三，受到全球美元流动性和风险偏好预期的影响。分析指出，如果全球经济复苏，那么美元信用仍可能处于扩张状态，加上资金的风险偏好提高，这可能会提振外资继续涌入中国国债的情绪。
文 | 陆烁宜 题 | 曾艺 图 | 饶建宁 审 | 廖力思
