券业“一哥”中信证券（6000.30.SH）昨晚公布中期财报，今日上午董事长张佑君、总经理杨明辉等高管共同出席了半年度业绩说明会。
中信证券上半年收入利润双双下滑，其中营业收入348.85 亿元，同比下降 7.52%；净利润 111.96亿元，同比下降 8.21%。
盈利能力是否出现弱化、业务是否蕴藏潜在风险，是投资者最主要的两大关切。此外，房地产及地方政府融资平台业务的潜在风险，也受到投资者高度关注，
近日暴露的富安娜“踩雷”该公司资管产品时间，就在8月30日的业绩说明会上被投资者问及。
对此，中信证券董事长张佑君表示，公司流动性储备充足，自营业务涉及房地产比例“很小”。
收入、利润齐下滑
今年上半年，上半年中信证券收入下滑7.52%，其中经纪和资管收入下降，证券投资和证券承销业务逆势增长，其中承销业务同比增长超过30%。“其他业务实现收入”下降最为明显。
具体来看，经纪业务实现收入 82.74 亿元，同比下降 10.54% ；资产管理业务实现收入60.91亿元，同比下降 4.24% ；证券投资业务实现收入104.12亿元，同比增长6.60% ；证券承销业务收入 34.10 亿元，同比增长 30.36% ；其他业务收币66.98亿元，同比下降 31.14%。
中信证券总经理杨明辉解释称，证券投资收入增长，主要是在市场利率下行背景下，固定收益业务增长，债券投资收益可观；场外衍生品基于“产品线布局丰富，业务模式和客户类型多元，可以匹配不同市场情形下的多类型客户需求”优势，贡献了相对稳定的收入。
而“其他业务”收入下降，杨明辉称，主要是募集资金活跃度放缓，股权投资业务收入下降，以及大宗商品行情波动，导致大宗商品贸易收入下降。
大宗商品收入和存货下滑的原因，也是投资者非常关注的问题。对此，张佑君在说明会上称，大宗商品的收入和存货变化，主要是基于市场原因，公司采取相应的业务策略调整。“目前公司大宗商品贸易以国内贸易为主，品种以期货标准品种相关的工业品为主，如有色、黑色金属等。”他称。
另外，由于市场波动影响，中信证券上半年投资收益从100.20亿下降至71.89亿，降幅超过28%。
投资者关注地产及地方政府融资风险
近日富安娜“踩雷”中信证券资管产品一事引发市场关注，特别是引发了投资者对中信证券资管产品底层资产风险的关注。
根据富安娜8月23日公告，公司购买的“中信证券富安FOF定制1号单一资产管理计划”（下称“富安1号”），购买金额1.2亿，逾期金额约1.065亿元。
30日上午，投资者在业绩说明会上向中信证券问及此事进展、资管业务风控、定制资管产品规模等问题，均未获得该公司回应。
半年报显示，截至6月末，中信证券资产管理规模合计人民币近1.6万亿元，包括集合资产管理计划、单一资产管理计划，规模分别为人民币6591.14亿元、9365.61亿元。
在当前经济环境下，券商作为金融中介与房地产及地方政府融资关系密切。“富安1号”底层资产也有相当部分涉及房地产。而这也引起了不少投资者对流动性风险传导的担忧。在业绩说明会上，中信证券的自营投资中，底层资产涉及房地产行业及政府融资平台类资产的大概占比、信用质量，就是投资者的提问的主要内容之一。
对此，张佑君称，该公司自营业务中涉及地产的比例很小，且有相应的投资策略及制度与流程，在准入、规模、风险控制方面较为严格。
“目前公司流动性储备充足，能够有效应对短期流动性需求。”张佑君称，中信证券2022年中期净稳定资金率为129%，较2021年末有所提升。未来公司将根据业务发展情况合理使用资金，动态管理好财务杠杆率，将杠杆率保持在一个适合的水平。
针对下一步的盈利增长点，杨明辉称，公司各项业务将保持稳定发展，传统收费类业务转型持续推进，创新业务继续做大做强。
其中，财富管理业务抓住关键地区、关键营业部、关键客户、关键业务，客户数量稳步增长，托管客户资产规模保持第一；投行业务加大开拓力度，股权承销规模、债券承销规模增长明显，市场份额均保持第一；资产管理业务持续扩大主动管理规模、发展权益产品，管理规模保持第一；利率产品及信用产品销售规模、场外衍生品存续规模、融资融券业务规模等均保持市场领先。
